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发布日期：2025-09-01 10:05 点击次数：189
（原标题：标普500浮现红色预警 关税漆黑下或开启历史最差酬谢周期）
智通财经APP谨防到，一项股市盘算已参加历史数据自大与标普500指数最差酬谢远景有关的阶段。此前商业垂危地方掩盖金融阛阓，削弱了好意思国企业的盈利增永久景。
彭博行业沟通的股票阛阓周期模子将阛阓分别为三个阶段——加快增长(绿色)、轻柔增长(黄色)和下落(红色)。字据该机构分析师吉娜·马丁·亚当斯和吉莉安·沃尔夫汇编的数据，该模子在本年3月和4月跌入了警示性的红色区域。
此前七次出现红色信号后，标普500指数在改日12个月平均下落5.6%。现时红色周期是该模子自2022年2月以来初次发出看跌信号——那时阛阓对好意思联储加息旅途的担忧令好意思股堕入熊市。
很难准确判断这对标普500指数意味着什么。在资格了21个月的中性"黄色"区间后，现时红色周期对模子大多半因素盘算而言仍处于初期阶段。天然这可能预示着更多下落，但由于好意思国商业策略难以瞻望，投资者仍在争论最严重的抛售是否也曾截止。
"要么天下商业战很快截止，一切自行化解;要么股市抛售加重，投资者在情况恶化到出现买入契机前就认赔离场，"股票策略师沃尔夫在电话采访中泄露，"但面前尚未到达阿谁临界点。"
该模子基于六个因子构建，包括因素股收益率有关性、标普500指数相干于200日均线的位置，以及基准指数市净率的年度变化等。
鼓舞盘算参加红色区域的最大警示信号出面前本年3月——标普500指数收盘跌破200日均线，这是自2023年11月以来初次。该指数面前较永远相沿线低约1%，此前最大跌幅曾达13%。与此同期，其市净率同比增速也已跌至与历史红色周期相符的水平。
其他模子因素仅泄露初步恶化迹象。举例，远期盈利瞻望的同比增速虽仍权贵高于五年均值，但正朝着红色周期的常态水平回落。揣度阛阓流动性的M2货币供应量增速(亦然通胀先行盘算)正在回升，但仍低于好意思联储以往侵扰时的水平，默示方案者对经济放缓并不十摊派忧。
好意思联储主席鲍威尔周三明确泄露，在白宫商业策略标的无边前不会贸然降息。他承认消耗者和企业信心有所放松，但强调硬数据仍自大经济健康。
这项追忆至1996年的数据自大，红色周期频繁陪同庚化负收益，平均握续约16个月。标普500指数在红色周期中年化平均下落5.6%，而在绿色周期中年化平均高潮29%。最近一次红色周期始于2020年6月，那时好意思股正从疫情激励的抛售中反弹。
克鲁参谋人公司(Crewe Advisors)首席投资官塞念念·梅里尔指出，要使该模子转趋乐不雅，白宫可能需要猖獗商业保护目的态度，从而缓解滞胀担忧并改善企业盈利远景。
"越来越多东谈主觉得，当干事增长泄露疲态时，特朗普政府将经管其激进关税策略开云体育，"梅里尔在电话中泄露，"但风险在于：待策略转向时可能为时已晚——由于盈利增长已然放缓，若经济远景进一步恶化或将激励更多抛售。"