（原标题：一季度工业企稳，但应宠爱私营工业企业的盈利压力、效益下滑）

徐鹏飞/文 2025年一季度，我国工业经济运行稳中向好，工业企业利润由降转增，产业结构握续优化，终了雅致开局。但工业经济下行压力仍然较大，至极是国内有用需求增长能源不及，海外环境的不祥情味日益突显，工业发展不成幸免会受到冲击，部分行业和企业还可能碰到较大的费事。

数据表示，一季度边界以上工业企业举座呈现增长态势，但不同类型企业阐发存所互异。私营工业增多值和营业收入增速较高，但利润空间受到挤压，财富欠债率有所飞腾，营收利润率、财富利润率两神志标在三类企业中均为最低。国有控股企业工业增多值增速踏实但较低，营业收入和利润增长乏力，需进一步擢升增长能源和盈利才智。外商及港澳台商投资企业阐发庄重，分娩增长平稳，市集销售和盈利情况改善，财富欠债率最低，财富讹诈恶果和盈利才智阐发出较大上风。

一、营收握续改善，私营增速最高，国企增速为负

工业企业营收不竭改善，累计增速自2024年12月份以来握续加速。一季度，边界以上工业企业终了营业收入321395.9亿元，同比增长3.4%，增速较1—2月份加速0.6个百分点，较2024年全年2.1%的增速加速1.3个百分点。

单月看，3月份边界以上工业企业营收增长4.2%，较1—2月份加速1.4个百分点。分经济类型看：私营工业企业终了营业收入116227.8亿元，同比增长3.5%，增速在三类企业中最高；国有控股企业营业收入90016.3亿元，同比着落0.2%，增速在三类企业中最低，且惟一出现负增长；外商及港澳台商投资企业终了营业收入61735.9亿元，同比增长1.6%，天然增速低于寰宇平均水平，但较2024年的-0.5%有昭着改善，标明外资工业企业本年一季度的市集销售情况有所好转。（见表1）

数据着手：国度统计局网站

二、利润由降转增，外资阐发最佳，国有私营增速为负

一季度，边界以上工业企业终了利润总和15093.6亿元，同比增长0.8%，扭转了自上年三季度以来企业累计利润握续着落的态势。企业当月利润有所改善，3月份边界以上工业企业利润由1—2月份着落0.3%转为增长2.6%。分经济类型看：1—3月，私营工业企业的利润总和为3709.7亿元，同比着落0.3%，降幅较1—2月的-9%大幅缩窄；国有控股企业终了利润总和5599.5亿元，同比着落1.4%，仍然处于负增长状态，天然降幅较2024年12月的-4.6%有所收窄，但举座盈利情状仍不睬念念；外商及港澳台商投资企业终了利润总和3883.5亿元，同比增长2.8%，在三类企业中阐发最佳。（见表2）

数据着手：国度统计局网站

三、私营工业债务包袱较重，效益恶果上风不再显贵

2025年3月末，私营工业企业的财富欠债率高于寰宇工业平均水平，且在三类企业中最高。图1为2011年以来各样型工业企业财富欠债率情况，可见私营工业企业财富欠债率从2015年头始安详升高，并从2020年头始保握在较高水平，并长久在三类企业中最高。标明私营工业企业的债务包袱相对较重，濒临较大的筹算压力。（详见图1）

图1 边界以上工业企业财富欠债率（单元：%）

营收利润率、财富利润率两神志标，私营工业企业均在三类企业中最低，反馈出私营工业在盈利才智方面濒临较大压力。外商及港澳台商投资企业均在三类企业中最高。

需要温情的是，十多年来私营工业企业财富利润率呈握续着落的态势，从2011年的14.2%着落到2024年的4.6%，本年3月末仅为2.9%，在三类企业中的名次也从最高且远高于国企和外企降至最低位。这些变化均标明连年来私营工业企业在分娩筹算上濒临较大费事和压力，盈利才智日益恶化。（详见图2）

图2 边界以上工业企业财富利润率（单元：%）

尽管本年一季度我国出口踏实、诞生需求回暖、奢侈略有回升，但外部环境的复杂性、严峻性、不祥情味昭着飞腾，特朗普“平等关税”导致寰球交易体系和规则被严重毁伤，给寰球经贸发展和产业链供应链踏实形成极大不祥情味。高企关税和外需减轻给我国经济带来的压力和挑战终止小视，并会对工业发展带来一定冲击。同期，也要看到，我国工业经济的韧性强、后劲大、活力足，确信跟着各项补助战略的陆续出台，各样型工业企业一定偶然顺服多样费事挑战，终了质地和效用的擢升，并为本年经济增长作出更大孝顺。

（作家系北京大成企业盘考院盘考部主任）开云体育(中国)官方网站