香农芯创：中国电子元器件分销最初企业。公司面前已具备数据存储器、主控芯片、模组等电子元器件产物提供智商，产物粗鄙运用于云贪图存储（数据中心职业器）、手机、电视、车载产物、智能一稔、物联网等鸿沟。

公司已积蓄了稠密优质的原厂授权禀赋，先后得到巨匠前三家全产业存储器供应商之一的SK海力士、巨匠闻明主控芯片品牌MTK、国内存储胁制芯片鸿沟领头厂商兆易篡改的授权代理权，造成了代理原厂线上风。

客户阿里巴巴加大成本开支插足，公司业务有望受益：2025年2月20日，阿里巴巴发布了戒指2024年12月31日的2025财年第三财季财报，CEO吴泳铭在事迹会上示意，AI时间关于基础阵势有明确而庞杂的需求，将积极投资于AI基础阵势赞成。明天三年，集团在云和AI的基础阵势插足展望将突出昔日十年的总额。阿里集团在AI计策内部的紧要筹商是AGI的达成，可能远远越过面前可见的任何一个运用场景。

香农芯创代理的产物粗鄙运用于云贪图存储（数据中心职业器）、手机等鸿沟。面前客户主要系阿里巴巴、中霸公司、华勤通信等互联网云职业商和国内大型ODM企业，达成了对该鸿沟一流厂商的袒护，具备最初的客户上风。阿里巴巴加大成本开支插足，公司四肢其企业级存储鸿沟的供应商将有望显贵受益。

公司旗下海普存储自研企业级存储产物推崇马上：把柄公司2023年5月26日公告，香农芯创与多家结伴方共同发起竖立深圳市海普存储科技有限公司，拟开展的业务主要为SSD存储产物的联想、出产和销售。

戒指2024年6月30日，公司自主品牌“海普存储”赞成、开拓推崇奏凯，以深度职业国度大数据产业为起点，围绕国产化、定制化阶梯，已完成企业级DDR4、DDR5、Gen4eSSD的研发试产，产物质能优异，用于云贪图存储（数据中心职业器）等鸿沟，而况已完成部分国内主要职业器平台的认证和适配使命，认真进入产物量产阶段。

盈利预测、估值与评级：谈判到公司互联网客户成本开支培植带来的事迹拉动，咱们将公司2024年和2025年归母净利润相对前次预测值分辨上调26%与41%，并新增2026年预测。咱们展望公司2024-2026年归母净利润分辨为4.84、6.05、7.03亿元，刻下市值对应PE为34/27/23倍。谈判到公司在AI基础阵势供应链中的遑急地位，以及自研企业级存储产物的快速鼓舞，咱们调升公司投资评级至“买入”评级。

风险教导：互联网公司成本开支不足预期开云体育(中国)官方网站，AI基础阵势赞成不足预期。

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